マクロ 6 min
パウエル議長の苦悩：「AIによる生産性爆発」はインフレを終わらせるか
FRB（米連邦準備制度理事会）が直面する未曾有のパラダイムシフト。AI技術の普及による急激な生産性向上がマクロ経済のインフレ構造をどう変えるのか、金融政策の限界と新たな金利サイクルの行方を読み解く。
ジェローム・パウエル
Jerome Powell
Federal Reserve · Chair
4 articles
第16代 FRB 議長。2026年5月に任期終了予定。金融政策の最終決定者として市場に最大の影響力を持つ。
記事
マクロ 4 min
パウエル議長、高金利維持の必要性を再確認—「忍耐」が求められるFRBの苦悩
「インフレとの戦い、終わらず」— 2026年4月のFOMC投票結果は 8対4 という異例の分裂。パウエル議長が長年維持してきた『全会一致』の魔法が解け、市場には不確実性という名のコストが乗り始めている。
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パウエル議長「最後の1マイルが最も困難」—2024年2月、利下げ期待を牽制するFedの忍耐
市場が2024年の早期利下げに賭ける中、パウエル議長は「性急な利下げは1970年代の過ちを繰り返す」と警告した。インフレとの最終戦争は、想像以上に長引く。
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パウエル議長「利上げ停止は一時停止であり、終了ではない」—2023年6月FOMC、タカ派スキップの真意
2023年6月、FRBは10会合連続の利上げを「スキップ」した。しかしパウエル議長の記者会見は、市場が期待した「ハト派転換」とは正反対のメッセージだった。